8月18日，由中國黃金報社主辦，金雅福集團聯合主辦，北京黃金經濟發展研究中心、中金文化傳媒有限公司、深圳市金雅福投資管理有限公司、深圳市金雅福設計創意有限公司承辦的“2019黃金新趨勢（深圳）高峰論壇”在深圳舉行。
隨著國際金價穩固步入上行軌道，越來越多的跡象和證據表明，黃金正步入新一輪的增長周期。創新驅動、消費升級的新經濟時代，黃金及珠寶行業在可預見的新一輪增長周期，能否抓住市場的紅利并重塑行業生態？個人投資者該如何抓住新一輪黃金市場帶來的投資機遇？業內眾多專家學者及從業者參與這次論壇，深入剖析黃金市場發展新趨勢。
論壇上，交通銀行首席經濟學家連平作了主題為《世界經濟新格局中的黃金投資機會》的主旨演講。連平指出，中國將進入大類資產配置的黃金時代，黃金作為重要的避險資產，將迎來“黃金時代”。
交通銀行首席經濟學家連平
注：以下內容根據嘉賓演講整理，未經嘉賓本人審閱，有刪減。
01 當下全球經濟面臨三大風險
當下全球經濟面臨三個風險，需要引起高度關注。
一是貿易摩擦導致全球經濟下行風險。
貿易摩擦會導致全球經濟進一步下行，國際上許多著名的研究機構和權威的機構，如IMF、世界銀行都發布報告，對2020年世界經濟的運行做了比較悲觀或者相對悲觀的預測。
當前貿易摩擦不僅在美國和中國之間持續發酵，同樣擴散到了全球范圍，最典型的是日韓之間。這說明世界經濟由于兩個最大的國家之間貿易戰的持續不斷升級，秩序似乎沒有像過去來得那么好，盡管未來可能出現階段性的緩和，但從中長期來看，不管誰當下一任美國總統，中美之間有關貿易方面的摩擦還會繼續。這將對當今全球經濟社會帶來巨大沖擊。
這種沖擊將體現在多個方面：美國對其他國家和經濟體加征關稅，必將引起反制措施，導致國際貿易預期走弱、成本上升和市場萎縮，影響全球經濟增長；美國的禁令造成全球產業鏈割裂，導致全球產業鏈重構，市場空間、生產制造、利益分配模式發生持續變化，沖擊全球經濟格局；國際間科技研究、教育合作、文化交流以及人才流動等出現裂痕，從多個維度削弱全球經濟增長動能。受此影響，全球經濟可能在今年下半年進一步下行，所有開放型經濟體都難以獨善其身。
二是新興經濟體面臨新一輪衰退風險。
近幾年，新興經濟體勞動生產率和投資增長放緩，經濟內生潛在增長動能減弱。同時，受到發達國家保護主義的影響，全球貿易增長放緩、國際投資低迷、技術轉移滯后，發達國家對新興市場的外溢效應在減弱，外部環境變化將加重新興經濟體面臨的風險。如阿根廷，曾經有過多次貨幣出現明顯下跌，資本大規模外流。另一方面，還有一些重要的新興經濟體狀況開始搖搖欲墜，比如巴西、墨西哥，甚至俄羅斯也有可能出現負增長。
這些都表明新興經濟體在全球經濟格局發生明顯變化，貿易摩擦對全球經濟帶來巨大壓力，脆弱的環節開始出現崩裂。這是接下來世界經濟運行中可能出現的新一輪風險，這類新興經濟體通常比較弱，往往會在經濟運行變差的情況下走在最前面。
三是全球宏觀政策重回寬松環境孕育新的債務泡沫。
2008年金融危機以來，主要經濟體結構性改革緩慢，期待已久的新一輪技術革命還未形成系統性生產力，沒有出現新的經濟增長點。為了應對經濟下行壓力和通縮風險，2019年主要經濟體貨幣政策正在轉變，可能加大流動性投放力度，釋放出再次轉為寬松的信號。
據不完全統計，截至目前已有接近30個國家實施降息，可以說來勢兇猛。在此期間，中國已有5次降準，對市場利率水平的下降也帶來了很大的推動。在新一輪降息潮中，如果全球市場債務過度擴張，債務增長快于經濟產出增長，必將進一步推升杠桿水平，帶來新的債務泡沫風險。
02 黃金行業的黃金時代已經到來
從中長期來看，金價上漲概率遠大于下跌概率。具體原因有以下六個方面：一是成本攀升，儲量較低，礦產黃金增速或放緩；二是中印經濟增長及民間傳統偏好將繼續帶動黃金消費增長；三是國際貨幣體系正迎來變局，多元化發展趨勢將助推多國央行增加黃金儲備；四是當前全球經濟社會仍存在大量不穩定因素，將推動黃金避險需求；五是全球降息潮導致流動性進一步寬松，通脹上升；六是美元走勢趨弱將對金價產生一定推動作用。
總結來說，第一，從當前往后的一個長期階段來看，黃金非貨幣化的過程會放緩。在某些階段，黃金的某些貨幣職能會得到一定程度的恢復，甚至是增強。未來越來越多的中央銀行會將黃金作為主要國際儲備之一，同時也會增加人民幣作為外匯儲備。第二，對市場來說，從現在往后的過程中，這么多的風險因素加上貨幣政策，再加上長期看貨幣體系中黃金要發揮它的功能以及供求關系。可以預見，對于黃金行業“黃金時代”已經到來。
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