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盡管2020年“賺錢很難”，但對創業者和機構投資者們而言，卻依然享受著資本狂歡。
Refinitiv數據顯示，2020年，全球企業通過IPO融資近3000億美元，沖上歷史高位，在歷年數據中僅低于2007年。
另據安永的統計，今年全球共有1338家企業上市，同比上升17%，籌資額上升27%。A股市場IPO總規模達到人民幣4707億元，創2010年以來新高。
IPO數量暴增的同時，投資機構也迎來收獲的高光時刻。根據CVSource投中數據統計，2020年，共386家具有VC/PE背景的中企實現上市，VC/PE機構IPO滲透率為68.32%。從賬面退出回報來看，2020年賬面退出回報共計8588億元。這表明，無論從IPO滲透率還是IPO退出規模來看，2020無疑是VC/PE機構們退出的春天。
那進入2021年后呢？創投圈的火熱是否還能夠延續？
有業內人士表示，2021年IPO將依舊火爆，很多熱門項目都在排隊申報中。
2020年，IPO大爆發
CVSource投中數據顯示，2020年，共計565家中國企業在A股、港股以及美股成功IPO， IPO數量同比增長51.47%，是繼2017年IPO熱潮后再一次爆發；募資總額共計8607億元，中企IPO規模同比增長67.22% ，創下近十年的新高。同時，制造業、醫療健康、IT及信息化類公司IPO募資位居前三，占據各行業募資總額的49%。
從企業選擇登陸的市場來看，A 股是多數企業進行IPO的首選。據CVSource投中數據，在滬深兩市IPO的中國企業共計394家，占全球總比超過7成；募資規模共計4625億元，同比增長85.74%。
另據安永發布的《中國內地和香港首次公開募股（IPO）市場調研》報告顯示，科創板今年IPO數量和融資額在A股各板中均列第一。A股前十大IPO中，7家來自科創板，共融資839億元，融資額占比達59%。
2020年港股IPO市場表現出極強韌性與活力，以募資總額位居全球排名第三，僅次于美股和滬深A股市場。其中，有131家中國企業在香港IPO，募資規模共計3041億元。
值得注意的是，由于全球的低息環境和美國對海外發行人更嚴謹監督產生的影響，以京東、網易等為代表的9家公司紛紛選擇港交所進行二次上市。而港股前10大IPO中，中概股回歸占據了6席。另外，藍月亮、京東健康、農夫山泉、泡泡瑪特等明星股也選擇了在港交所敲鐘上市，引發關注。
一直以來，中企赴美上市熱度不減。數據統計，2020年，共40家中企在美國資本市場IPO，同比增長21.21%；募資金額共計941億元，IPO規模同比增長2.81倍，并再現高點。
具體來看，陸金所作為募資最多的一只中概股，以23.6億美元的募資額成為美國2020年最大的一宗金融科技IPO。貝殼、小鵬汽車、理想汽車登陸美股后，也一度成為美股市場中的熱門個股。
頭部機構優勢明顯
VC/PE機構作為直接融資的主要力量，對推動資本市場發展的作用不言而喻，而頭部機構也表現出了絕對的專業實力。
根據獵云網按照各家機構在2020年新收獲的上市公司數量統計顯示，高瓴、紅杉、深創投位居機構IPO戰績前三。其中，高瓴資本以27個IPO在眾多機構中拔得頭籌；紅杉資本2020年內收獲了26個VC/PE階段參與的IPO項目，位居第二；深創投23家IPO，排名第三。這也意味著，行業在進一步向專業化、集中化的趨勢演進中，頭部機構的優勢將更加凸顯。
與此同時，創投圈的激烈競爭在項目的投資爭奪中表現的淋漓盡致。
據媒體報道，紅杉中國在今年2月疫情最吃緊的時候完成了對25家企業的投資，而一年之內在科技、醫療和消費多個賽道上完成了近300筆投資；深創投今年開了近200次投委會；成立不到一年的高瓴創投，已經密集投出近200個項目。
高瓴合伙人黃立明此前公開表示道，一周5、6個項目交割的情況很常見，如果說2019年的投資熱度是3的話，2020年起碼升到了4.5，2021年熱度還會持續。
不過，對于一級市場投資人而言，更嚴峻的洗牌也正在來臨。有數據顯示，2020年VC/PE管理人減少數量創下歷史之最，“二八分布”已經是創投圈的普遍共識。
VC/PE投資的“黃金時間窗口”來了
在達晨財智創始合伙人、董事長劉晝看來，當前是VC/PE投資的“黃金時間窗口”。他表示，行業經過幾年洗牌，競爭格局基本形成，惡性競爭減少。雖然二級市場募資火爆，但一級市場未重演“全民PE”的現象。同時，他也指出，投資仍要小心擠滿人的擁擠賽道。
根據CVSource投中數據統計，人工智能、醫療健康、IT及信息化領域VC/PE滲透率均超八成；在疫情及國際形勢的催化下，醫療健康和IT及信息化領域賬面退出超千億；人工智能和IT及信息化領域均超10倍回報。
值得一提的是，“醫療健康”在2020年成為了創投機構共同看好的行業。
據悉，2020年，賺的盆滿缽滿的高瓴資本，基本上把醫療賽道能夠買的公司都差不多布局完成了，27個IPO中醫療健康有17個，占比63%。
張磊在2020香港交易所生物科技峰會上的發言也提到，高瓴目前在醫療大健康領域已投資1200億人民幣。
紅杉在醫療方面所關注的領域很多元，覆蓋了醫療服務、醫療器械、醫療信息、藥品研發和制造、醫療電商等，尤其關注醫療+人工智能、數字醫療方面，醫療領域項目在其眾多IPO項目中占據了38.4%。
例如新產業生物，2011年，紅杉紅杉投資了9600萬，成為公司最早且第一大機構股東；2014年，紅杉中國以唯一投資人身份A輪進入，而該公司上市首日市值已經高達530億元。
毋庸置疑，二級市場的IPO大爆發，對VC/PE機構的退出帶來積極影響，利于私募股權行業良性循環。傳導到一級市場的過程，也令一些領域項目的投資估值不斷提升，更是為新興企業長久發展帶來實質性利好。
盡管邁入2021年，VC/PE的“搶奪份額”仍在上演，但在構建國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局背景下，新基建、5G、人工智能、汽車、新能源汽車等新興產業必然需要資本力量的扶持。伴隨著中國資本市場改革的逐步推進，多層次的資本市場建立也必然會再一次激發市場活力，對創投者們而言，也將會迎來最佳的投資機遇。
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